Ray Dalio: A ascensão e a queda dos impérios revelam os ciclos da história

Uma pirâmide antiga no Egito, com cidades modernas ao longe, ilustra a ascensão e a queda dos impérios

Este artigo é um trecho do guiaShortform sobreShortform “Principles for Dealing with the Changing World Order”, de Ray Dalio. Shortform os melhores resumos e análises do mundo sobre os livros que você deveria ler.

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A história está se repetindo? O que podemos aprender com a ascensão e a queda dos impérios do passado?

Segundo Ray Dalio, a ascensão e a queda dos impérios oferecem insights sobre os padrões que moldam as potências globais. Ele descreve as três fases pelas quais os impérios geralmente passam, desde o seu surgimento até o seu eventual declínio.

Continue lendo para descobrir como esses ciclos podem se aplicar ao nosso mundo atual.

Ray Dalio sobre a ascensão e a queda dos impérios

Segundo Ray Dalio, a ascensão e a queda dos impérios demonstram que a história da humanidade evolui por meio de ciclos. Um ciclo importante ocorre aproximadamente a cada 250 anos e segue, em linhas gerais, o mesmo padrão a cada vez. Em seu livro, Dalio explica as três fases pelas quais os impérios passam.

Fase 1: Os impérios surgem, avançam e conquistam vantagens

Segundo Dalio, todas as novas ordens surgem de períodos de desordem. Em outras palavras, qualquer império surge das cinzas de um poder dominante anterior. Ao emergir do período de desordem que o precedeu, o novo grupo dominante apresenta vários elementos-chave.

Líderes fortes constroem a nova ordem: eles criam instituições econômicas e sociopolíticas destinadas a desenvolver a riqueza e o poder de seu grupo. Eles dão ênfase à educação e a valores como a ética no trabalho, a fim de incentivar o desenvolvimento de uma sociedade produtiva, próspera e inovadora.

(Shortform : De onde vêm os líderes? Embora Dalio não o diga explicitamente, a historiadora Doris Kearns Goodwin argumenta em Leadership: In Turbulent Times que grandes líderes tendem a ser pessoas que amadurecem por meio de desafios pessoais que moldam quem elas são e como lideram. Por exemplo, o fracasso de Abraham Lincoln em cumprir as promessas de campanha no início de sua carreira política o levou a um caminho de autoaperfeiçoamento que o transformou no presidente ponderado, articulado e honesto que ele se tornou.)

Surge uma classe geradora de riqueza: pessoas ambiciosas , como comerciantes, inventores, artesãos e financistas, trabalham para desenvolver tecnologias e, por sua vez, geram riqueza para si mesmas e, consequentemente, para seu país. Essa classe de geradores de riqueza tende a cooperar com o governo e as forças armadas para estabilizar e manter a ordem emergente por meio de leis que apoiem e possibilitem seu status quo. (Shortform : Em termos das teorias de Marx no O Manifesto Comunista, essa classe é a burguesia, e seu objetivo principal é, de fato — como diz Dalio —, manter e expandir o status quo que os beneficia às custas dos trabalhadores, ou proletariado.)

Com uma economia e uma sociedade civil em expansão, uma nação em ascensão tende a conquistar uma grande fatia do comércio mundial. Os atores que detêm diretamente o poder costumam ser as elites econômicas e políticas, bem como os altos escalões militares, e eles trabalham em conjunto para proteger sua nação nascente. O governo normalmente investirá em suas forças armadas, que podem proteger rotas comerciais e defender fronteiras. Ao mesmo tempo, reinvestirá a riqueza acumulada em educação, economia e outras instituições civis que melhorem ainda mais a qualidade de vida daqueles que vivem no centro do império.

(Shortform : A participação de um país no comércio mundial pode depender não apenas de uma sociedade civil e de uma economia fortes, mas também da violência histórica. Em The Divide, Jason Hickel argumenta que os impérios europeus dos últimos 500 anos — que ocupam um lugar de destaque no modelo de Dalio — obtiveram a riqueza para investir em suas forças armadas e economias por meio da conquista espanhola da América Latina e do Sul, que resultou em um enorme fluxo de ouro e prata de volta para a Europa. Por sua vez, essa riqueza proporcionou vantagens comerciais à Europa, ao mesmo tempo em que empobreceu as colônias exploradas.)

A economia se torna mais avançada: por volta da mesma época, as altas concentrações de riqueza dão origem a instituições financeiras, como bancos e mercados. Os bancos podem conceder empréstimos, o que estimula a atividade econômica produtiva ao proporcionar às pessoas um poder de alavancagem além do capital físico que possuem. Com o tempo, sistemas financeiros sólidos levam ao surgimento de um grande centro financeiro— hoje, entre eles estão Nova York, Londres e Xangai —, o que permite ao país consolidar ainda mais sua riqueza.

Com uma posição dominante no comércio e nas finanças mundiais, essa nação cada vez mais poderosa tende a tornar-se detentora da moeda de reserva — a moeda estável em relação à qual todas as outras moedas, no cenário internacional, são avaliadas. Como as pessoas preferem operar em uma moeda de reserva estável, ainda mais riqueza flui pelos sistemas financeiros dessa nação.

(Shortform : Desde a Segunda Guerra Mundial, o dólar americano tem sido a moeda de reserva mundial. Na prática, isso significa que grande parte do comércio internacional é realizada em dólares americanos, de modo que os bancos centrais de muitos países mantêm reservas em dólares para participar da economia global. Como a maioria dos países deseja dólares, os EUA obtêm certas vantagens — todas as outras moedas são avaliadas em relação ao dólar, e os EUA podem tomar empréstimos a custos mais baixos. Embora o dólar não seja tão forte quanto antes, especialistas prevêem que o yuan chinês não o ultrapassará tão cedo. Os EUA também contam com cinco dos principais centros financeiros do mundo , sendo Cingapura a maior cidade concorrente da Ásia.)

Shortform : Os Estados Unidos

Essa dinâmica não se desenrola de imediato, mas ao longo de muitos anos — muitas vezes décadas ou mais. A título de exemplo, considere os primórdios dos Estados Unidos:

Após uma revolução violenta para se separar da Inglaterra, líderes com boa formação se uniram para definir as bases de um novo governo e de uma nova sociedade.
Inspirando-se no protestantismo, a sociedade americana dos primórdios enfatizava a disciplina moral, uma ética de trabalho inabalável e a cooperação civil. As oportunidades eram abundantes, e as diferenças entre ricos e pobres eram pequenas em comparação com os dias de hoje.
Inovadores como Thomas Edison e Benjamin Franklin criaram inúmeras tecnologias úteis, foram pioneiros em novas ideias e contribuíram para o avanço da sociedade civil.
A Revolução Industrial nos Estados Unidos trouxe consigo a invenção de ainda mais novas tecnologias e a geração de grande riqueza. Ao mesmo tempo, Nova York crescia como um importante centro financeiro que acabaria por adquirir relevância mundial.
Os Estados Unidos superaram a Grande Depressão na década de 1930 e, em seguida, alcançaram o status de superpotência política, econômica e militar após desempenharem um papel de liderança na vitória dos Aliados na Segunda Guerra Mundial.
Hoje, o dólar americano é a moeda de reserva mundial — um indicador fundamental do padrão descrito por Dalio acima — e a cidade de Nova York é o principal centro financeiro do mundo.

Fase 2: Os impérios atingem o auge, estagnam e enfraquecem

Quando uma grande potência prospera por um certo tempo, as características descritas acima — finanças sólidas, sociedade civil robusta e uma posição geopolítica vantajosa — tendem a enfraquecer. Em resumo, a prosperidade leva ao conforto e à complacência, o que começa a corroer os pontos fortes da potência.

A mobilidade socioeconômica diminui: financeiramente , as pessoas tendem a acreditar que os bons tempos vão continuar, então gastam e se endividam de acordo com essa expectativa. O endividamento aumenta generalizado, as pessoas têm menos poder de compra e, assim, a mobilidade socioeconômica diminui. (Shortform : essa atitude de acreditar que só coisas boas vão nos acontecer é o “viés do otimismo”, um viés cognitivo presente na maioria das pessoas, pelo qual cada um de nós pensa que está mais ou menos imune a resultados negativos. Financeiramente, isso pode explicar por que as pessoas se tornam imprudentes com dívidas e gastos, como diz Dalio.)

Surgem as desigualdades de renda: durante a ascensão de um poder, algumas pessoas — geralmente uma pequena minoria — ficam muito ricas, enquanto outras permanecem na classe média ou, mais provavelmente, bastante pobres. As divisões de classe socioeconômica tornam-se mais evidentes à medida que um poder atinge seu auge e o otimismo inicial se esvai. (Shortform : De onde vêm as desigualdades de renda? Nos Estados Unidos, elas estão relacionadas a uma série de fatores históricos, incluindo a escravidão e a imigração. Por exemplo, os americanos modernos cujos ancestrais foram escravizados têm menos chances de serem ricos hoje, enquanto os descendentes de famílias que lucraram com o trabalho escravo têm menos chances de serem pobres hoje.)

A economia se torna menos competitiva: como o país ainda é relativamente rico em termos de renda per capita, seus trabalhadores se tornam menos competitivos no mercado global. Por exemplo, custa muito mais empregar um trabalhador europeu ou norte-americano do que um do sul da Ásia. (Shortform : à medida que as empresas multinacionais se mudam para o exterior em busca de mão de obra mais barata, muitas vezes também exploram as pessoas que a fornecem. Jason Hickel argumenta em The Divide que uma maneira de resolver isso poderia ser a introdução de um salário mínimo global, ajustado em relação à renda média de cada nação. Dessa forma, as empresas privadas poderiam encontrar mão de obra a preços competitivos sem, ao mesmo tempo, empobrecer seus trabalhadores.)

As vantagens tecnológicas diminuem: ao mesmo tempo , as tecnologias e invenções que trouxeram riqueza ao poder começam a se difundir, de modo que ele, por si só, não se beneficia mais delas como fonte de riqueza e prestígio. Por exemplo, os métodos industriais que se originaram na Inglaterra se espalharam pelo resto da Europa e pelos Estados Unidos — e, mais tarde, por grande parte do mundo. (Shortform : uma forma pela qual os inventores de tecnologias preservam suas vantagens é por meio das patentes — mas os prazos de validade das patentes não duram para sempre. Nos Estados Unidos, as patentes duram de 15 a 20 anos, enquanto os direitos autorais podem durar pelo menos 70 anos e, às vezes, mais. Após esses prazos, as tecnologias podem ser reproduzidas e utilizadas por terceiros.)

O caráter cívico enfraquece: entre os ricos, as pessoas se acostumaram à riqueza e ao lazer— acostumaram-se a viver uma vida confortável. Nascidos em meio à prosperidade, não se importam com o trabalho árduo necessário para mantê-la e não estão preparados para enfrentar circunstâncias econômicas e políticas desafiadoras. Ao mesmo tempo, os “ricos” usam seu poder para influenciar o sistema político em benefício próprio e de seus filhos. Isso agrava as crescentes disparidades de valores e riqueza entre eles e os “pobres”, alimentando o ressentimento ao longo das divisões de classe.

(Shortform : Um exemplo concreto disso é a Ivy League, um grupo de universidades nos Estados Unidos que frequentemente favorece alunos com “herança familiar” e exclui candidatos que não pertencem às classes sociais de elite. Como argumenta William Deresiewicz em Excellent Sheep, isso na verdade piora a qualidade da educação e perpetua a desigualdade social ao segregar os ricos dos pobres e canalizar os filhos de famílias de elite para posições de poder e influência, independentemente do mérito.)

O império deixa de ser rentável: por fim , os grandes impérios deixam de ser rentáveis. O custo de manter a proteção militar do domínio sobre as rotas comerciais e as posições geopolíticas acaba se transformando em uma perda líquida de capital; e o fato de deter a moeda de reserva muitas vezes leva os líderes de uma potência a relaxar a disciplina financeira. Os principais atores tendem a contrair empréstimos em excesso e acumular grandes dívidas com credores estrangeiros.

Por fim, os recursos se esgotam e a potência tem dificuldade para se financiar. Nesse momento, os investidores abastados que ainda têm mobilidade tendem a retirar seus investimentos. Em outras palavras, eles transferem seu patrimônio para fora das aplicações na moeda e das empresas da grande potência. Essa fuga de capitais enfraquece ainda mais as bases econômicas da potência.

(Shortform : a proteção militar das rotas comerciais não é a única forma pela qual um império pode perder poder econômico. Considera-se, em geral, que o império espanhol dos séculos XVI e XVII iniciou seu declínio após a derrota da Armada Espanhola, uma frota naval com a qual tentara conquistar a Inglaterra. Aliada a problemas internos onerosos, como a peste e o declínio populacional, essa derrota marcou o fim iminente do império espanhol.)

Fase 3: O Desmoronamento e o Fim dos Impérios

Depois de crescer, atingir o auge e começar a desacelerar, uma potência tende a entrar em declínio. Enfraquecida por uma sociedade civil em declínio e por uma força financeira, política e militar em deterioração, a grande potência geralmente passa por um período de desordem interna. Por sua vez, isso pode catalisar a desordem externa — mudanças no cenário mundial, entre as potências — caso a potência não consiga se restabilizar. Na maioria das vezes, diz Dalio, os declínios levam a revoluções violentas e a novas ordens.

(Shortform : Dois exemplos de impérios em decadência são a Roma de meados do século V d.C. e o Ocidente (Europa e Estados Unidos) nos dias de hoje. Como argumentam Peter Heather e John Rapley em Why Empires Fall, ambos os impérios apresentam paralelos notáveis na forma como, após longos períodos de prosperidade e acumulação de riqueza, suas classes médias enfraqueceram, a qualidade de vida caiu, suas forças armadas encolheram e seus ricos optaram por transferir seu dinheiro para outros lugares. Embora o Império Romano do Ocidente tenha entrado em colapso, resta saber se os Estados Unidos conseguirão se estabilizar e persistir.)

O evento desencadeador costuma ser uma crise econômica. Quando um elevado endividamento coincide com uma recessão econômica, um país pode se ver mergulhado em uma crise tanto financeira quanto sociopolítica. Se o país não consegue saldar suas dívidas, ele precisa entrar em default ou imprimir grandes quantidades de dinheiro. Segundo Dalio, geralmente opta pela segunda opção. (Shortform : Os Estados Unidos passaram por duas grandes recessões nos últimos anos: a Grande Recessão de 2007-09 e a Recessão da Covid-19 em 2020. Elas trouxeram contrações massivas na atividade econômica e a perda de muitos empregos e, embora os EUA tenham se recuperado de ambas, especialistas sugerem a possibilidade de outra recessão em 2024.)

A impressão de grandes quantidades de dinheiro causa inflação, o que, por sua vez, desvaloriza a moeda e gera dificuldades econômicas. Quando essas dificuldades coincidem com as disparidades de riqueza e valores que se tornaram evidentes durante o auge, um governo pode enfrentar graves conflitos políticos. Em muitos casos, surge o populismo. Líderes populistas apelam aos valores dos desfavorecidos e, por vezes, tentam reformar a ordem existente para redistribuir a riqueza dos ricos para os pobres.

(Shortform : Viktor Orbán, o primeiro-ministro de longa data da Hungria, é um excelente exemplo de líder populista que ascendeu ao poder em meio a dificuldades econômicas. Ele foi eleito pela primeira vez em 2010, logo após a recessão econômica na Europa, e tem se mantido popular apelando para o sentimento nacionalista, recorrendo à propaganda e empregando narrativas de “nós contra eles” contra os migrantes e a União Europeia.)

As pessoas ricas querem manter sua riqueza, por isso muitas vezes deixam os países que procuram atender mais à população em geral do que aos ricos. Para evitar impostos elevados ou medidas de redistribuição mais radicais, elas reinvestem, transferem seus ativos para moedas diferentes e se mudam. À medida que a riqueza escorre das fronteiras de uma grande potência, sua base econômica fica ainda mais enfraquecida. Dalio afirma que o governo pode fechar as fronteiras para impedir a fuga de capitais. Enquanto isso, as dificuldades econômicas predominantes significam que a produtividade continua caindo, de modo que menos riqueza nova é gerada e há menos para distribuir.

(Shortform : Em The Divide, Jason Hickel explica que, atualmente, indivíduos ricos e corporações utilizam uma rede global de paraísos fiscais, que inclui países como Irlanda, Samoa e Hong Kong, para transferir e armazenar riqueza de forma dissimulada. Isso lhes permite evitar impostos, extrair lucros de nações estrangeiras e, como diz Dalio, sair de nações que não atendem aos seus interesses. Essas saídas de capital são frequentemente ilícitas e tendem a empobrecer os países de onde fogem, pois o dinheiro movimentado secretamente não pode ser tributado e reinvestido nesses países. Tendências recentes também indicam que milionários dos EUA estão cada vez mais buscando cidadanias secundárias para que, se necessário, possam se deslocar mais facilmente entre seu país de origem e outros na Europa e em outros lugares. )

Nessa situação cada vez mais empobrecida e caótica, frequentemente surgem líderes autocráticos para assumir o controle, prometendo ordem e recuperação (basta pensar na tomada do poder por Adolf Hitler na Alemanha, na época um país pobre e assolado por conflitos nos anos entre a Primeira e a Segunda Guerras Mundiais). Isso muitas vezes leva a um conflito aberto que se transforma em revolução — às vezes pacífica, mas na maioria das vezes violenta —, após o qual os vencedores criam um novo sistema econômico e político, e o ciclo recomeça.

(Shortform : Um desses líderes foi Francisco Franco, ditador espanhol do século XX que tomou o poder por meio de um golpe militar que se aproveitou da situação política fragmentada da Espanha na década de 1930. Em meio ao conflito partidário e durante a guerra civil que se seguiu, Franco saiu vitorioso com a ajuda da Alemanha de Hitler — um exemplo característico da revolução violenta e da subsequente criação de um novo sistema que Dalio descreve acima.)

Ray Dalio: A ascensão e a queda dos impérios revelam os ciclos da história