Este artículo es un extracto de la guía de libros deShortform sobre «El lobo de Wall Street», de Jordan Belfort. Shortform ofrece los mejores resúmenes y análisis del mundo sobre los libros que deberías leer.
¿Te ha gustado este artículo? Regístrate aquí para disfrutar de una prueba gratuita.
¿En qué consistió el escándalo de Stratton Oakmont? ¿Cómo participaron los empleados de Stratton Oakmont en la manipulación bursátil?
Aunque las empresas de inversión disponen de muchas formas de obtener beneficios, la práctica preferida por Stratton Oakmont era la manipulación del precio de las acciones. Los operadores de Jordan Belfort inflaron artificialmente el precio de las acciones de una empresa durante su salida a bolsa (OPV), al tiempo que mantenían en cartera más acciones de dicha empresa de las que permitían las normas de la SEC.
Sigue leyendo para saber más sobre el escandaloso método de Stratton Oakmont para ganar dinero.
Manipulación bursátil en Stratton Oakmont
En su libro *El lobo de Wall Street*, Belfort ilustra el escándalo de Stratton Oakmont con el ejemplo concreto de Steve Madden Shoes, una empresa a la que ayudó a salir a bolsa.
(Nota deShortform : Steve Madden—que no debe confundirse con el comentarista de fútbol americano John Madden—es un diseñador de calzado que fundó su empresa de zapatos en 1990, antes de que Belfort la sacara a bolsa en 1993. Cuando una empresa «sale a bolsa» mediante una oferta pública inicial, vende sus acciones por primera vez en el mercado abierto. La empresa de Steve Madden sigue comercializando una amplia variedad de accesorios de moda, aunque el propio Madden fue condenado por manipulación bursátil en 2002, se vio obligado a dimitir como director ejecutivo de su empresa y cumplió tres años y medio de prisión.)
Belfort explica cómo funciona la manipulación bursátil durante una salida a bolsa: invertía grandes cantidades en una nueva empresa, como Steve Madden Shoes, y luego utilizaba su participación mayoritaria para sacar a bolsa la empresa. Los corredores de bolsa de Belfort recurrían a todas las artimañas que conocían para hacer subir el precio a la hora de vender a los inversores. Una vez que el precio había subido lo suficiente, Belfort vendía una cantidad suficiente de sus acciones para recuperar el coste de su inversión inicial, lo que significaba que no pagaba nada por las acciones que conservaba, cuyo valor era ahora más alto que nunca. Sin embargo, según las normas de la SEC, una empresa de inversión que patrocina una salida a bolsa solo puede poseer una participación limitada en la empresa cuyas acciones vende, pero Belfort y Stratton Oakmont conservaron muchas más acciones de Madden de las que les permitía la ley.
(Nota deShortform : El papel que se supone que debe desempeñar un banco de inversión como Stratton Oakmont durante una salida a bolsa es guiar a la empresa a lo largo de los pasos necesarios para cotizar en bolsa y fomentar la confianza de los posibles inversores en la viabilidad a largo plazo de la empresa. Durante una salida a bolsa, las personas de la empresa que ya poseen acciones tienen prohibido venderlas durante un periodo que puede durar entre seis meses y un año. Este «período de bloqueo» existe precisamente para evitar el tipo de manipulación del precio de las acciones en el que Belfort y su empresa eran expertos. Junto con las nuevas regulaciones de la SEC, el número de salidas a bolsa al año ha descendido significativamente desde la época de Belfort, aunque no está claro si el aumento de la regulación es la causa.)
Manipulación a través de un intermediario
Belfort ocultó la cantidad de acciones que poseía recurriendo a personas que actuaban como representantes—personas que mantenían las acciones en nombre de Belfort, aunque solo fueran titulares nominales—. En el caso de la salida a bolsa de Madden, el principal representante de Belfort fue el propio Steve Madden. Antes de la salida a bolsa, Stratton Oakmont tuvo que transferir la titularidad de las acciones de Steve Madden de nuevo a Madden, pero esto se hizo en el entendimiento (basado en la confianza mutua) de que Belfort seguía siendo el verdadero propietario de las acciones. Belfort afirma que esto es legal siempre que las acciones no representen más del 5 % de la empresa, mientras que las acciones de los apoderados de Belfort constituían más del 50 % del negocio, incluidas todas las acciones en poder de otros apoderados de Belfort de los que Madden no sabía nada.
(Nota deShortform : El uso que hace Belfort de los representantes —lo que comúnmente se conoce como «cuentas a nombre de terceros»— no es, en realidad, ilegal, aunque ocultarlas es una forma habitual de enmascarar los activos de una persona o de una entidad empresarial, a menudo con fines ilícitos. Cualquier titular nominal que posea más del 5 % de las acciones de una empresa debe registrarse ante la SEC, y los titulares nominales que posean más del 25 % de una empresa se convierten en lo que se conoce como«titulares beneficiarios», cuya condición como tales debe ser verificada legalmente por cualquier banco en el que la empresa tenga una cuenta. Con el fin de combatir el fraude generalizado que permite la titularidad a través de representantes, el Banco Mundial está presionando para que los países adopten normativas que aumenten la transparencia en la titularidad de activos a nivel mundial.)
Belfort sostiene que estas tácticas son tan habituales que las prácticas de Wall Street están amañadas para facilitar la manipulación bursátil. Por ejemplo, antes de que comenzara la salida a bolsa, las acciones de Madden estaban valoradas en 4 dólares por acción, pero las normas del mercado de valores permitieron a Belfort fijar el precio de apertura en 5,50 dólares por acción, inflando así su valor antes incluso de que comenzara la negociación. Durante todo el día, los operadores de Stratton impulsaron el precio al alza mientras vendían a los inversores, pero también vendieron a otras empresas de inversión, que participaron con entusiasmo en la escalada del precio de las acciones, con el acuerdo tácito de que Stratton Oakmont recompraría las acciones sobrevaloradas antes del cierre de la sesión. Al final de la jornada, Belfort y Stratton Oakmont seguían poseyendo una participación mayoritaria en Madden Shoes, ahora valorada en 19 dólares por acción.
(Nota deShortform : El hecho de que Belfort manipulara el precio de las acciones de Madden sin revelar su participación mayoritaria en la empresa es la definición misma de uso de información privilegiada. El uso de información privilegiada suele quedar impune debido a unas normativas de divulgación poco claras y a unas estructuras de propiedad complejas, de las que Belfort se aprovechó al máximo. En cuanto a la ayuda que Belfort recibió de otras firmas de inversión de Wall Street, el Departamento de Comercio de EE. UU. ( Justicia ) ha expresado su preocupación por la posibilidad de que los bancos de inversión estén actuando de forma colusoria para inflar los precios al consumo, y no solo los de las acciones. De hecho, el problema podría ser de mayor alcance que el simple hecho de que un puñado de corredores se enriquezcan a costa de sus inversores.)
———Fin de la vista previa———
¿Te ha gustado lo que acabas de leer? Lee el resto del mejor resumen y análisis del mundo del libro «El lobo de Wall Street», de Jordan Belfort, en Shortform.
Esto es lo que encontrarás en nuestro resumen completo de *El lobo de Wall Street*:
- Cómo Jordan Belfort amasó su fortuna mediante la manipulación bursátil y el blanqueo de capitales
- Cómo el estilo de vida de Belfort, marcado por el abuso de drogas y el exceso, estuvo a punto de matarlo
- Prueba de que el dinero no puede comprar la felicidad
