Resumen del libroEl almanaque del pobre Charlie, por Charles T. Munger

Resumen de una páginaResumen de una página del libro Poor Charlie's Almanack

Charlie Munger es el socio de Warren Buffett desde hace mucho tiempo en Berkshire Hathaway. Aunque se conforma con ser el menos conocido de los dos, Munger no es menos impresionante. Bill Gates dice que Charlie Munger «es realmente la persona con la mente más abierta que he conocido nunca», y Buffett lo describe como el socio ideal, «más inteligente y más sabio».

Poor Charlie’s Almanack es una recopilación de los mejores consejos que Charlie Munger ha dado a lo largo de 30 años, en forma de 11 discursos pronunciados en ceremonias de graduación y mesas redondas. Abarca una amplia gama de temas, entre los que se incluyen la racionalidad y la toma de decisiones, la inversión y cómo vivir una buena vida.

Racionalidad y toma de decisiones

Cuando se le pidió que se describiera a sí mismo con una sola palabra, Charlie Munger eligió «racional». Sabe que está sujeto a los mismos sesgos que afectan a todos los demás seres humanos, y se ha entrenado para reconocer cuándo están activos esos sesgos y cómo limitar su daño.

Objetividad y cambio de opinión

Si quieres tomar mejores decisiones, debes buscar la verdad: lo que realmente está sucediendo en el mundo, no lo que quieres creer que está sucediendo. Reconocer la verdad suele ser doloroso, ya que puede ir en contra de tus creencias o deseos previos, pero reconocer la realidad es mejor que engañarte a ti mismo.

• En primer lugar, hay que reconocer que es muy fácil engañarse a uno mismo.
• En segundo lugar, debes estar dispuesto a escuchar otras opiniones. Debes considerar deliberadamente los argumentos de la otra parte. De hecho, intenta expresar las opiniones de la otra parte mejor que ellos mismos.

En tercer lugar, después de considerar otros puntos de vista, debes estar dispuesto a cambiar de opinión. Estar dispuesto a destruir tus ideas favoritas. Munger dice que cualquier año en el que no destruye una de sus ideas queridas es un año perdido.

Practique el pensamiento divergente y contrario.

El sesgo de prueba social es la tendencia a creer lo que creen los demás, para mejorar la cohesión social. Esto hace que los seres humanos piensen como ovejas, incluso si las ideas en las que creen son erróneas. Practicar el pensamiento contrario invita a nuevas ideas que podrían ser más correctas que lo que todos los demás piensan.

Munger y Buffett practican esto habitualmente en su gestión financiera. Si adoptas las mismas prácticas de inversión que todo el mundo, por definición solo podrás obtener rendimientos medios. Para lograr rendimientos excepcionales, debes pensar de forma diferente al resto.

Invertir, siempre invertir

Una forma de practicar el pensamiento divergente es invertir tu punto de vista sobre una situación, mirarla desde la perspectiva opuesta. Esto puede revelar nuevas perspectivas. «Muchos problemas difíciles solo se resuelven mejor cuando se abordan al revés».

Aquí hay algunos ejemplos de pensamiento inverso:

• En lugar de pensar en cómo algo puede tener éxito, piensa en cómo puede fracasar. «¿Qué puede salir mal que yo no haya previsto?».
• Cuando los físicos intentaban revisar las leyes electromagnéticas de Maxwell para que fueran coherentes con las leyes mecánicas de Newton, Einstein invirtió la situación: revisó las leyes de Newton para que se ajustaran a las de Maxwell y así descubrió la relatividad especial.

Conoce tu círculo de competencia

Para tomar buenas decisiones, necesitas saber en qué eres bueno y en qué eres malo. Munger llama a esto el «círculo de competencia»: conoce cuáles son tus límites y no salgas del círculo.

A continuación se detallan algunas ideas al respecto:

• «Saber lo que no sabes es más útil que ser brillante».
• «La gente intenta ser inteligente; lo único que yo intento es no ser idiota, pero es más difícil de lo que la mayoría cree».
• «Tienes que descubrir cuáles son tus aptitudes. Si juegas a juegos en los que otras personas tienen aptitudes y tú no, vas a perder».
• «Es fantástico tener un gerente con un coeficiente intelectual de 160, a menos que él piense que es de 180».

En materia de inversiones, Charlie Munger y Warren Buffett saben en qué son buenos y en qué son malos. Duden en salirse de su círculo de competencia. Por ejemplo, tienen tres categorías para invertir: sí, no y demasiado difícil de entender.

• En primer lugar, Munger busca una franquicia empresarial dominante y fácil de entender que pueda mantenerse y prosperar en todos los entornos de mercado. La mayoría de las empresas no cumplen este requisito.
• Ciertos negocios, como los farmacéuticos y los tecnológicos, entran en la categoría de «demasiado difíciles de entender». Munger considera que la dinámica del software y los chips informáticos simplemente queda fuera de su área de especialización, por lo que los rechaza por completo. Munger y Buffett no intentan comprender lo esotérico, simplemente tratan de recordar lo obvio.
• Las ofertas «atractivas» y las OPI se rechazan (Munger considera que están sobrevaloradas y tienen un precio excesivo).

Aprende de los errores de los demás.

Munger y Buffett leen y aprenden constantemente, y una de las razones es para aprender de los errores de otras personas. Se puede aprender de forma indirecta de las terribles experiencias de otras personas y evitar correr la misma suerte.

Comprender y evitar los sesgos psicológicos

Munger, estudiante de psicología humana, recopiló una lista de 25 sesgos psicológicos que distorsionan la forma en que vemos el mundo y dificultan la toma de decisiones. Estos son algunos de los más destacados:

• Sesgo de incentivo: el interés propio impulsa el comportamiento humano. Si alguien recibe recompensas por realizar una conducta, volverá a realizarla una y otra vez.
• Tendencia a evitar la duda: La duda es dolorosa, causa desconcierto y estrés. Cuando sientes duda, tomas una decisión más rápidamente de lo que te llevaría una decisión meditada.
• Tendencia a evitar la inconsistencia: las personas son reacias al cambio. Esto se aplica al comportamiento personal, las creencias, las relaciones y los compromisos. Una vez que alguien cree en algo, normalmente le cuesta cambiar de opinión.
• Influencia por mera asociación: cuando dos elementos se colocan juntos, las cualidades de uno se transfieren al otro. Si te gusta algo, te gustarán otras cosas que se asocien con ello. Lo contrario también es cierto.
• Superreacción por privación: Odiamos que nos quiten cosas. La privación de cosas provoca una fuerte reacción contraria.
• Prueba social: Tú piensas...

Resumen de Poor Charlie's Almanack Introducción breve

Charlie Munger es el socio de Warren Buffett desde hace mucho tiempo en Berkshire Hathaway. Aunque se conforma con ser el menos conocido de los dos, Munger no es menos impresionante. Bill Gates dice que Charlie Munger «es realmente la persona con la mente más abierta que he conocido nunca». De sus 50 años de colaboración, Buffett «no podría estar más agradecido» por su amistad y afirma que Munger encaja en el perfil del socio ideal que...

Resumen de Poor Charlie's Almanack Sobre la racionalidad y la toma de decisiones

Cuando se le pidió que se describiera a sí mismo con una sola palabra, Charlie Munger eligió «racional». Sabe que está sujeto a los mismos sesgos que afectan a todos los demás seres humanos, y se ha entrenado para reconocer cuándo están activos esos sesgos y cómo limitar su daño.

Objetividad y cambio de opinión

Si quieres tomar mejores decisiones, debes buscar la verdad: lo que realmente está sucediendo en el mundo, no lo que quieres creer que está sucediendo. Reconocer la verdad suele ser doloroso, ya que puede ir en contra de tus creencias o deseos previos, pero reconocer la realidad es mejor que engañarte a ti mismo.

Estos son los principios fundamentales para mantener la objetividad.

En primer lugar, hay que reconocer que es muy fácil engañarse a uno mismo.

• «Lo que un hombre desea, lo creerá». —Demóstenes
• «Nunca te engañes a ti mismo y recuerda que tú eres la persona más fácil de engañar». —Richard Feynman
• «¿Cuántas patas tiene un perro si llamas pata a la cola? Cuatro. Llamar pata a la cola no la convierte en una pata». —Abraham Lincoln
• «Aplica la lógica para evitar engañarte a ti mismo. Charlie no aceptará nada de lo que yo diga solo porque lo digo yo, aunque la mayoría del mundo sí lo hará». —Warren Buffett
• «Una nueva verdad científica no triunfa por convencer...

Resumen de Poor Charlie's Almanack 25 sesgos psicológicos: Parte 1

Nuestros cerebros, al igual que gran parte de nuestro cuerpo, están biológicamente optimizados para obtener resultados con eficiencia. El cerebro suele emplear atajos para facilitar y agilizar la toma de decisiones. A menudo, estos atajos son muy útiles, como cuando tus ojos detectan la silueta de un depredador entre los arbustos antes de que tú lo percibas conscientemente. Pero, con frecuencia, estos atajos también ocultan la verdad y conducen a un pensamiento disfuncional. Y lo que es peor, hay personas que pueden aprovecharse de estos atajos para manipularte.

Charlie Munger dominaba su comprensión de estos atajos. A través de sus lecturas sobre psicología y sus experiencias en el mundo real, reunió 25 tendencias psicológicas que tienden a engañar a los seres humanos.

(Nota breve: lo que Munger denomina «tendencias» también se conoce comúnmente como «sesgos cognitivos». Puede leer más sobre los sesgos en nuestras guías de libros sobre Influencia, de Robert Cialdini y Pensar rápido, pensar despacio, de Daniel Kahneman).

Una advertencia: el simple hecho de ser consciente de estos sesgos no es una defensa adecuada contra ellos. Para las decisiones importantes, Munger revisa una lista completa que cubre todos los...

Resumen de Poor Charlie's Almanack 25 sesgos psicológicos: Parte 2

11: Negación psicológica simple para evitar el dolor

Qué es

La negación es negar que exista una verdad objetiva porque causa dolor.

A menudo se confunde con el amor, la muerte y la dependencia química.

La negación puede ser útil en estas situaciones:

• Si la verdad objetiva no está disponible y necesitas la negación para perseverar
• Si la sabiduría popular es incorrecta, negarla te ayuda a tomar mejores decisiones.

Por qué evolucionó

Evitar el dolor probablemente ayudó a las personas a seguir sobreviviendo en situaciones emocionalmente difíciles.

Cómo puede ser perjudicial

Si la verdad existe y te niegas a aceptarla, la negación solo puede empeorar tu toma de decisiones.

La negación agrava la tendencia a la coherencia y la falacia del coste irrecuperable. Supongamos que has perdido mucho dinero en una mala inversión.

• La negación te engaña haciéndote creer que la situación es mejor de lo que realmente es.
• La falacia del coste hundido te lleva a invertir más dinero en algo que no funciona.
• La coherencia contigo mismo te hace actuar con inercia, por lo que es más difícil no comportarse de manera diferente a como lo has hecho hasta ahora.

Ejemplos

• La negación es la primera etapa del duelo, lo que sugiere que forma parte de un mecanismo de defensa.
• Las personas que abusan de sustancias tienden a negar que tienen un problema, ya que...

Resumen de Poor Charlie's Almanack El sesgo número 25: la tendencia Lollapalooza

Lollapalooza, la tendencia número 25 de la lista de Munger, es una especie de «supertendencia»: implica la confluencia de múltiples tendencias que se refuerzan entre sí y conducen a consecuencias extremas. Otros términos para referirse a la tendencia Lollapalooza podrían ser «sinergia» y «efectos emergentes».

Como veremos más adelante, una persona que en otras circunstancias sería normal puede convertirse en devota de una secta debido a una combinación de evitación de la duda, influencia del estrés, tendencia a la simpatía y otra docena de sesgos.

A diferencia de los otros 24 sesgos cognitivos, esta no es una tendencia bien caracterizada en psicología. Munger sostiene que esto se debe a que es difícil replicar múltiples sesgos en el laboratorio, y los psicólogos simplifican sus investigaciones para obtener estudios replicables y aislados. Sin embargo, parece de sentido común que diferentes sesgos puedan reforzarse entre sí y actuar simultáneamente en la misma situación. Este es otro ejemplo más de cómo el pensamiento contrario puede ser más correcto que lo que sugiere todo un conjunto de investigaciones.

Munger sostiene que cada vez que se observan comportamientos extremos a nivel individual o social, es posible que estén actuando los lollapaloozas. Esto puede incluir las sectas, el experimento Milgram (ambos los analizaremos más adelante), el ascenso de Hitler...

Ejercicio breve: Reflexiona sobre tus prejuicios

La mejor manera de saber si estás sujeto a sesgos psicológicos es revisar una lista con todos los sesgos. Así evitarás errores y omisiones.

Piensa en una decisión importante que debas tomar y que pueda cambiar tu vida. ¿Cuál es?

Resumen de Poor Charlie's Almanack Sobre los modelos mentales

Charlie Munger ha aprendido mucho sobre el mundo y denomina «modelos mentales» a las ideas principales de los campos más importantes. Destaca la importancia del aprendizaje multidisciplinar y de conectar las ideas principales entre sí en una red, donde las ideas pueden interactuar entre sí.

Analizaremos el concepto general de una red de modelos mentales, compartiremos una lista sintetizada de los modelos mentales que menciona a lo largo del libro y, a continuación, analizaremos modelos específicos para ver cómo se aplican al mundo real.

Entramado de modelos mentales

La forma inferior de aprender es aprender hechos aislados que existen completamente en silos separados. Puedes recitar los hechos, pero no conoces las ideas que los sustentan y no puedes aplicar esas ideas para resolver problemas en la vida real. Este es un fracaso del aprendizaje memorístico, que es común en muchos sistemas educativos nacionales.

Munger sostiene que la mejor forma de aprender es aprender muchos modelos mentales y luego ensamblarlos en una red conectada (o una red).

¿Qué son los modelos mentales?

Los «modelos mentales» pueden considerarse ideas importantes en un campo que tienen una amplia relevancia fuera del propio campo.

Por ejemplo, la idea de «masa crítica»...

Ejercicio breve: Planifica tu aprendizaje multidisciplinar

Construye tu entramado de modelos mentales estudiando una amplia gama de disciplinas.

¿Qué campos crees que son importantes para comprender y que actualmente no comprendes muy bien?

Resumen de Poor Charlie's Almanack Sobre la inversión

En Poor Charlie’s Almanack, Munger no habla directamente sobre las decisiones de Berkshire Hathaway, pero sí comparte las filosofías y prácticas generales de inversión que les han llevado al éxito durante décadas. En este capítulo, analizaremos sus perspectivas como inversor; en el siguiente, analizaremos sus perspectivas sobre cómo crear un negocio de éxito.

Berkshire Hathaway

A pesar de su enorme tamaño, el modelo de Berkshire Hathaway es relativamente sencillo:

1. Utilizar las compañías de seguros para generar «flotación», es decir, el efectivo recaudado de las primas de seguros antes de que haya que pagar las indemnizaciones.
2. Utilice este capital flotante para invertir en negocios con una tasa de rendimiento mucho más alta que la que hay que pagar.

En esencia, si puedes obtener dinero al 3 % e invertirlo en cosas que crecen al 13 %, y puedes hacerlo durante 50 años, puedes crecer hasta alcanzar un gran tamaño, como lo ha hecho Berkshire Hathaway.

Warren Buffett y Charlie Munger son famosos por no intervenir en la gestión de las empresas que adquieren. Descentralizan toda la toma de decisiones a las empresas que poseen, confiando en que los directivos de las empresas están en la mejor posición para tomar decisiones técnicas para sus empresas. De esta manera, reconocen su círculo de competencia: son...

Resumen de Poor Charlie's Almanack Sobre la estrategia empresarial

Aunque Charlie Munger y Warren Buffett no dirigen negocios ellos mismos (son famosos por no intervenir y dejar la gestión en manos de sus líderes empresariales), basan sus decisiones de inversión en la solidez de una empresa. Por lo tanto, tienen opiniones muy claras sobre lo que hace que las empresas tengan éxito a largo plazo.

¿Qué hace que las empresas tengan éxito?

Según Munger, el éxito empresarial excepcional suele ser el resultado de la combinación de algunos de estos factores:

• Enfoque extremo en maximizar o minimizar una o dos variables. Por ejemplo, Costco se centra en impulsar el volumen y reducir los precios, excluyendo muchos otros factores que obsesionan a los minoristas típicos.
• Los bucles de retroalimentación positiva, de modo que el éxito genera más éxito. A menudo producen resultados no lineales como combinación de múltiples factores multiplicativos.
• Ejecución sólida y coherente en muchos factores. Por ejemplo, Toyota ejecuta bien muchos aspectos de la fabricación, el marketing y la asignación de capital.
• Aprovechar una ola ascendente que impulsa incluso a una empresa que ya es fuerte. Por ejemplo, Oracle se benefició de la mejora tecnológica y la adopción de la tecnología por parte de las empresas.

Fosos y...

Resumen de Poor Charlie's Almanack Sobre el carácter y cómo vivir una buena vida

En general, se dice que Charlie Munger es un hombre de carácter sólido: trabajador, humilde y siempre dispuesto a aprender. En sus discursos, habla a menudo de las cualidades que conducen a una vida feliz y productiva. Hemos sintetizado aquí los temas principales.

Puntos clave de su biografía

El libro incluye una breve biografía de Charlie Munger. A continuación se enumeran los puntos más destacados:

• Charlie creció en Omaha, Nebraska, compartiendo ciudad natal con Warren Buffett. Trabajó para el abuelo de Buffett en su tienda de comestibles; Warren trabajó allí unos años más tarde.
• A Charlie le gustaba criar hámsters y los intercambiaba con otros niños. Esto fue una práctica temprana en el arte de la negociación.
• En el instituto, Munger fue capitán del equipo de tiro deportivo de su instituto.
• Se matriculó en la Universidad de Michigan para estudiar matemáticas, pero en 1943 la abandonó para servir en el ejército durante la Segunda Guerra Mundial.
• Comenzó su carrera como abogado. Fue admitido en la Facultad de Derecho de Harvard sin tener una licenciatura y se graduó en 1948.
• Tuvo tres hijos con su primera esposa, Nancy Huggins, de quien se divorció en 1953. Su hijo Teddy murió de leucemia poco después, a la edad de nueve años. Conoció a Nancy Barry y se casó con ella en 1956.
• Después de terminar la carrera de Derecho, se incorporó a un bufete de abogados y luego fundó un...

Resumen de Poor Charlie's Almanack Ideas misceláneas

Para concluir la guía del libro, abordaremos una variedad de temas mencionados en Poor Charlie's Almanack que no encajaban claramente en los capítulos anteriores.

Ser persuasivo

Si quieres que la gente haga algo, a menudo pedirles que lo hagan no dará los mejores resultados. Es posible que tengas que tomar un camino más indirecto, especialmente aprovechando los sesgos psicológicos que hemos visto. Veremos dos ejemplos.

En primer lugar, Munger pone el ejemplo del capitán Cook, que sabía que sus marineros padecían escorbuto. Se enteró de que los barcos holandeses tenían menos casos de escorbuto y también se dio cuenta de que comían mucho chucrut (que, aunque él posiblemente no lo supiera, contenía vitamina C). Pero era poco probable que los marineros ingleses, duros y malhumorados, comieran chucrut, dada la rivalidad con los alemanes y los holandeses. Cook también sabía que no podía decirles que comieran chucrut para prevenir el escorbuto, ya que esto les haría pensar que el viaje sería tan largo que tendrían que amotinarse. Así que se basó en la prueba social y la exclusividad: solo dio chucrut a la mesa de los oficiales, pero no a la tripulación principal. La tripulación lo miraba con envidia, hasta que Cook cedió y les permitió comer chucrut un día a la semana. Pronto toda la tripulación comía chucrut...