Resumen en PDF:La psicología del dinero, por Morgan Housel

La mayoría de nosotros damos por sentado que el éxito financiero depende de la educación y la inteligencia. Sin embargo, en *La psicología del dinero*, el experto en finanzas Morgan Housel plantea una hipótesis alternativa: la clave del éxito financiero reside en comprender el comportamiento humano. Housel sostiene que, cuando comprendas cómo las emociones y las creencias influyen en tus decisiones financieras, tomarás mejores decisiones en este ámbito.

En esta guía, comparamos los consejos de Housel con los de otros expertos en finanzas y complementamos sus ideas con recomendaciones concretas. Descubrirás por qué la gente no logra alcanzar el éxito financiero y qué hay detrás de tu deseo de dinero. También aprenderás qué debe incluir una estrategia financiera, cómo crear una que puedas seguir durante décadas, cómo mantenerla a lo largo de esas décadas y cómo prestar atención a la información que necesitas para hacerlo.

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(Nota de Shortform: No todos los líderes de opinión distinguen entre ahorrar e invertir: En Los principios del éxito, Jack Canfield sugiere maximizar tus ahorros invirtiéndolos. Pero según la definición de Housel, invertir no es lo mismo que ahorrar: no puedes confiar en tus inversiones porque podrías perderlas en cualquier momento.)

Para asegurarte de ahorrar dinero, Housel recomienda que dejes de preocuparte por la opinión de los demás. Housel sostiene que gastamos de más porque nos preocupamos demasiado por lo que los demás piensan de nosotros. Según él, una vez que superas el nivel de gasto necesario para adquirir artículos básicos de lujo, ya no estás gastando para ti mismo: ahora gastas para demostrar a los demás cuánto dinero tienes. (Nota de Shortform: Housel recomienda gastar solo lo suficiente para adquirir artículos básicos de lujo, que sean «cómodos, entretenidos y enriquecedores». Pero esto es subjetivo, por lo que es difícil saber si estás gastando de más. Una forma de evaluar si estás gastando por tu ego es definir qué es «suficiente» —como vimos en la Lección n.º 4— y ver si gastas más que eso.)

Al aprender a ser humilde y a hacer caso omiso de las opiniones ajenas, naturalmente querrás menos cosas. Cuando quieras menos cosas, gastarás menos y ahorrarás más. (Nota de Shortform: En Cómo dejar de preocuparse y empezar a vivir, Dale Carnegie recomienda varias estrategias para ignorar las opiniones de los demás, como convertirte en tu peor crítico).

Lección n.º 7: Prepárate para que las cosas salgan mal

Según Housel, el último elemento esencial de cualquier estrategia financiera es prever que las cosas salgan mal. Hacerlo protege tu futuro financiero y te permite seguir en el juego el tiempo suficiente para aprovechar los beneficios del interés compuesto.

Housel advierte de que la gente suele ser demasiado optimista con respecto a sus finanzas, lo que les lleva a arriesgar una parte demasiado grande de su patrimonio de una sola vez en una estrategia que puede fracasar por cualquier factor de mala suerte. Pero el futuro es incierto: no sabes qué mala suerte o qué riesgos te deparará. Por eso, si tu plan financiero solo funciona en un estrecho abanico de futuros posibles, te estás colocando en una situación precaria.

Prever que las cosas salgan mal te protege: al hacerlo, te preparas para una amplia variedad de futuros posibles y aumentas las posibilidades de alcanzar el éxito financiero, incluso si muchas cosas no salen como esperabas. (Nota de Shortform: contar con una amplia competencia en muchos campos, tal y como recomienda Epstein, es una forma de protegerte: sobrevivirás incluso si tu sector desaparece.)

Además, planificar para hacer frente a los contratiempos te permite soportar las pérdidas el tiempo suficiente como para estar en condiciones de aprovechar las oportunidades cuando surjan. Si eres capaz de capear las pérdidas ocasionales, seguirás en el juego para aprovechar las ganancias inesperadas que puedan surgir, lo que puede reportarte importantes beneficios si eres capaz de aprovecharlas. Esto se aplica a muchos tipos de inversiones, como el mercado inmobiliario: si una caída del mercado acaba con tus ahorros, no podrás aprovechar los bajos precios de la vivienda, lo que podría generar altos rendimientos en el futuro.

(Nota de Shortform: La advertencia de Housel sobre el mercado inmobiliario da a entender que él considera que comprar una vivienda es una inversión. Sin embargo, otros expertos financieros advierten de que una vivienda no es una inversión: el valor de una vivienda depende de las oportunidades económicas de la zona en la que se encuentra, por lo que, si las oportunidades económicas locales disminuyen, el valor de tu vivienda bajará y podría convertirse en un lastre.)

¿Cómo se puede prever, exactamente, que las cosas salgan mal? Housel recomienda los siguientes métodos:

Nunca pongas en riesgo toda tu fortuna. En su lugar, arriesga solo una pequeña parte cada vez. Mantén una parte suficiente en inversiones seguras para poder cubrir las pérdidas que puedan generar tus inversiones de mayor riesgo. ( Nota de Shortform: En Antifrágil, Taleb también advierte contra el riesgo de poner en juego toda tu fortuna. Pero él hace hincapié en las opciones extremas frente a las medias; concretamente, el modelo de la barra de pesas: mantén un extremo extremadamente seguro (como en el banco) y el otro de alto riesgo y alta rentabilidad. De esta forma, solo puedes perder la pequeña parte de tu dinero que has arriesgado, pero podrías ganar mucho más.)

No elabores estrategias que dependan de un único factor, ya que, si ese factor falla, toda la estrategia se viene abajo. En su lugar, cuenta con sistemas de respaldo que te protejan cuando falle un factor concreto. (Nota de Shortform: Un factor en el que muchos de nosotros basamos nuestra vida financiera es nuestra capacidad para seguir trabajando. Sin embargo, podrías sufrir una enfermedad que te impida trabajar. Por eso los expertos financieros recomiendan contratar un seguro de incapacidad.)

Cómo elaborar una estrategia financiera que puedas cumplir

Ahora que ya sabes qué incluir en tu estrategia financiera, ¿cómo te aseguras de que seas capaz de cumplirla? Housel señala dos principios que debes tener en cuenta: asume que tus objetivos futuros cambiarán y antepone el sentido común a la lógica.

Lección n.º 8: Ten en cuenta que tus objetivos futuros pueden cambiar

Para desarrollar una estrategia a largo plazo que puedas seguir durante décadas, Housel recomienda que tengas en cuenta que tus objetivos futuros cambiarán. Como hemos visto, cuanto más tiempo dejes tu dinero sin tocar, más interés compuesto podrá acumular. Sin embargo, sostiene, a la gente le cuesta dejar su dinero sin tocar porque cambia —y, como no puede predecir cómo cambiará—, no invierte su dinero de formas que resulten adecuadas para su yo futuro.

Housel explica que , al elaborar planes financieros, la mayoría de las personas caen en la «ilusión del fin de la historia», un fenómeno psicológico por el que uno reconoce que ha cambiado mucho, pero no espera cambiar mucho en el futuro. Sin embargo, es probable que cambies tanto en el futuro como lo has hecho en el pasado. (Nota de Shortform: ¿Por qué cae la gente en la ilusión del «fin de la historia»? Los psicólogos que descubrieron la ilusión del «fin de la historia» (o el efecto del «fin de la historia») sugieren que creer que no cambias resulta reconfortante: da miedo imaginar un yo futuro drásticamente diferente de tu yo actual.)

Para protegerse de la ilusión del «fin de la historia», Housel recomienda no trazar planes financieros extremos. En otras palabras, evite cualquier plan que implique medidas extremas en lo que respecta a los desplazamientos al trabajo, los ahorros o el tiempo libre. (Nota de Shortform: lo que se considera extremo en cada ámbito dependerá probablemente de su edad y de dónde viva. Así que, en lugar de compararse con personas que no se encuentran en su misma situación, considere la posibilidad de evitar las opciones que le parezcan extremas, aunque estadísticamente no lo sean).

¿Por qué? Housel explica que, si elaboras un plan financiero extremo, es posible que te arrepientas de tus decisiones. Por ejemplo, centrarte exclusivamente en tu carrera profesional puede llevarte a la riqueza, pero sin tener a nadie con quien compartirla. (Nota de Shortform: si te arrepientes de haber seguido un plan financiero extremo, alivia el dolor buscando el lado positivo: aprende algo de ese arrepentimiento y aplícalo a tu futuro).

En segundo lugar, afirma Housel, si elaboras un plan financiero extremo y lo modificas más adelante, no podrás aprovechar al máximo los rendimientos compuestos. Por ejemplo, si crees que nunca querrás establecerte en un solo lugar, es posible que aceptes trabajos que te paguen lo justo para poder viajar por el mundo de forma económica. Pero si finalmente decides sentar cabeza, es posible que no puedas jubilarte donde deseas. Si hubieras aceptado trabajos ligeramente mejor remunerados e invertido ese dinero, tendrías más rendimientos compuestos, pero ahora ya no puedes recuperar ese dinero. (Nota breve: Recuerda que puedes cambiar tu plan financiero no porque quieras, sino porque tengas que hacerlo . Si esto ocurre, estarás más expuesto a la ruina financiera si has seguido un plan financiero extremo, que puede ayudarte a alcanzar un objetivo pero podría dejarte vulnerable a que las cosas salgan mal en otras áreas de tus finanzas).

Lección n.º 9: Sé sensato, no lógico

Otra clave para crear una estrategia financiera a largo plazo que puedas seguir durante décadas es desarrollar una estrategia que sea sensata, no lógica. Housel da a entender que la mayoría de la gente cree erróneamente que quiere una estrategia lógica (que se centre exclusivamente en maximizar los ingresos) porque eso les reportará más beneficios. Pero lo que la gente realmente quiere es una estrategia sensata, que dé prioridad a la tranquilidad, y que seguir una estrategia sensata maximizará los ingresos a largo plazo.

(Nota breve: Cuanto más complicado es algo, más inteligente parece. Por eso, una estrategia sensata, que antepone tu tranquilidad a los cálculos matemáticos complicados, puede parecer demasiado simple como para funcionar. Sin embargo, en un artículo de 2015, Housel explica que no es necesario comprender los cálculos matemáticos que explican por qué funciona tu estrategia, sino solo sus consecuencias en la vida real.)

Housel explica que seguir una estrategia sensata te reportará, en última instancia, más beneficios, aunque no maximice al máximo tus ganancias, ya que tiene en cuenta los importantes factores no financieros que las estrategias lógicas pasan por alto, como tu deseo de evitar el arrepentimiento o la facilidad para seguir una estrategia. (Nota de Shortform: ¿Por qué seguimos estrategias lógicas que ignoran factores tan importantes? Es posible que nos dejemos impresionar en exceso por las credenciales académicas de los expertos que las recomiendan y, por eso, sigamos sus consejos a ciegas.)

¿Cómo funciona esto exactamente? Como Housel repite una y otra vez, cuanto más tiempo mantengas tu dinero en el mercado, más probabilidades tendrás de hacerlo crecer. Por lo tanto, la mejor estrategia financiera a largo plazo consiste en elegir una estrategia y mantenerla a largo plazo. Dado que es más probable que te desvíes de una estrategia estrictamente lógica si te hace sentir remordimientos o si es excesivamente difícil de seguir, una estrategia sensata —que es más fácil de mantener— te hará ganar más dinero a la larga. (Nota de Shortform: Una forma de hacer que una estrategia sea fácil de seguir a largo plazo y, por lo tanto, sensata, es automatizar tus inversiones, tal y como sugiere el experto financiero Ramit Sethi en Te enseñaré a ser rico.)

Para crear una estrategia sensata, Housel recomienda invertir en empresas que te gusten. Esto es ilógico: lo que sientes por una empresa no influye en su potencial de rentabilidad. Sin embargo, si a una empresa que te gusta le va mal, no abandonarás tu inversión tan fácilmente porque te importa la empresa. Al invertir en empresas que te gustan, permanecerás en el mercado más tiempo, lo que, en última instancia, te reportará más riqueza. (Nota de Shortform: Eso sí , no inviertas en la empresa para la que trabajas, advierten los expertos: si la empresa quiebra, perderás tus inversiones y tus ingresos).

Cómo combatir los pensamientos negativos

Ahora ya conoces las claves para crear una estrategia financiera que puedas mantener a largo plazo. Pero, en un mercado en constante fluctuación, ¿cómo se afrontan los inevitables momentos difíciles? Housel comparte dos lecciones que te ayudarán a valorar adecuadamente las malas noticias: no te desanimes ante la incertidumbre y recuerda que, aunque fracases con frecuencia, aún puedes tener éxito.

Lección n.º 10: No te dejes desanimar por la incertidumbre

Housel comparte una clave para reaccionar bien ante las malas noticias: no dejes que la incertidumbre te desanime. Sostiene que, para tener éxito en la inversión a largo plazo, hay que aceptar que se sentirá incertidumbre a medida que el mercado fluctúe. De lo contrario, no serás capaz de soportar la incertidumbre el tiempo suficiente como para que tus rendimientos se acumulen.

Housel explica que invertir conlleva, por naturaleza, cierto grado de incertidumbre, y que cuanto mayor es la ganancia potencial, mayor es la incertidumbre que se siente. Por ejemplo, cuanto más tiempo dejes que tus acciones se revaloricen, más dinero podrás ganar, pero también más tiempo tendrás que soportar la incertidumbre de no saber exactamente qué va a pasar con tu dinero. (Nota de Shortform: Es posible que cierta inquietud sea inevitable a la hora de invertir, pero la inquietud constante no lo es. Revisar tus inversiones solo una vez al trimestre puede reducir tu ansiedad respecto a ellas.)

Según Housel, la mayoría de la gente intenta reducir la incertidumbre a la que se enfrenta tratando de predecir el comportamiento del mercado; pero, dado que predecir el comportamiento del mercado es imposible, acaban perdiendo dinero. (Nota de Shortform: Irónicamente, en El inversor inteligente, Benjamin Graham sugiere que algunas personas intentan predecir el comportamiento del mercado no por miedo a la incertidumbre, sino por exceso de confianza: piensan que, si se es lo suficientemente inteligente, se puede predecir cómo se moverá el mercado.)

Por eso, Housel recomienda que, en lugar de intentar evitar la incertidumbre, aceptes que es inevitable a la hora de invertir. Recuérdate a ti mismo que estás cambiando tu tranquilidad a corto plazo por un posible éxito a largo plazo en tus inversiones, y aprovecha eso para aguantar en el mercado el tiempo suficiente como para que tus rendimientos se acumulen. (Nota de Shortform: En su libro, Housel se centra exclusivamente en el precio que puede tener la inversión. Pero en la entrada del blog en la que basó su libro, Housel argumentaba que toda recompensa financiera tiene un coste en algún aspecto de tu vida, y que solo puedes obtener la recompensa si aceptas esos costes.)

Lección n.º 11: Aunque fracases a menudo, puedes llegar a tener éxito

Otra razón para mantener el optimismo ante las malas noticias es que , aunque fracases a menudo, aún así puedes tener éxito.

Housel explica que casi todas las iniciativas financieras exitosas de las que se oye hablar deben su éxito a acontecimientos excepcionales de baja probabilidad: la suerte. Estos acontecimientos, cuando son positivos, tienen tal impacto que compensan un gran número de pequeños contratiempos que pueda sufrir una empresa. Por ejemplo, Nintendo debe su dominio en el mercado estadounidense al enorme éxito de Super Mario Bros., que funcionó tan bien que compensó las pérdidas de otros productos que fracasaron en Estados Unidos. (Nota de Shortform: Housel solo habla de casos atípicos positivos, pero también podrían ser negativos: un caso atípico negativo podría provocar el fracaso de una empresa que, de otro modo, habría tenido éxito, ya que fue tan impactante que contrarrestó todos los demás éxitos).

Dado que solo prestamos atención a esos acontecimientos excepcionales —y no a los fracasos que dichos acontecimientos compensan—, olvidamos lo poco frecuentes que son y, por el contrario, lo habitual que es fracasar. Por eso, reaccionamos de forma exagerada cuando, inevitablemente, nuestros propios proyectos fracasan. Pero cuando te das cuenta de lo habitual que es el fracaso, te das cuenta de que puedes fracasar la mayor parte del tiempo y aun así tener éxito, por lo que puedes reaccionar ante tus fracasos de forma adecuada. (Nota de Shortform: Un ámbito en el que sí prestamos atención a los fracasos compensados por los casos excepcionales es el de las carreras profesionales: a menudo hablamos de cuántas veces fracasaron las personas exitosas antes de alcanzar su éxito (excepcional).)

Para ello, Housel recomienda no fijarse en la magnitud o la frecuencia de los fracasos individuales, sino en el impacto que estos tienen en tu salud financiera general. Los acontecimientos excepcionales de tu vida pueden contrarrestar el impacto de muchos fracasos individuales, explica Housel. Por lo tanto, prestar demasiada atención a la frecuencia con la que fracasas o al resultado de una inversión ofrece una imagen inexacta de tu salud financiera. En su lugar, presta atención a tu salud financiera general, ya que eso es lo que importa. (Nota de Shortform: En lugar de centrarte en el impacto negativo del fracaso, considera cada fracaso como una oportunidad para aprender qué no hacer en el futuro).

Cómo prestar atención a la información financiera adecuada

Seguir una estrategia financiera a largo plazo no solo requiere comprender las mentalidades mencionadas anteriormente, sino también saber cómo la información que recibes influye en tus decisiones, para que puedas tomar mejores decisiones. Según Housel, una forma de asegurarte de prestar atención a la información adecuada es conocer tus objetivos financieros personales.

Lección n.º 12: Conoce tus objetivos financieros personales

Para prestar atención a la información adecuada, sugiere Housel, debes saber qué objetivos financieros son importantes para ti personalmente, de modo que no te dejes llevar por los objetivos de otras personas. En otras palabras, no te dejes llevar por la mentalidad de rebaño y no persigas oportunidades de inversión solo porque mucha gente lo esté haciendo.

Según Housel, cuando conoces tus objetivos financieros, puedes hacer caso omiso de la información irrelevante que podría llevarte a tomar decisiones erróneas, como basar tus movimientos financieros en las acciones de otros y, por ejemplo, quedar atrapado en una burbuja especulativa (como la inmobiliaria o la bursátil), y así serás capaz de tomar mejores decisiones y proteger tu salud financiera.

(Nota breve: ¿Cómo influye el acceso actual a una cantidad ilimitada de información en nuestra percepción de las burbujas? Los expertos sostienen que Internet ha hecho que las burbujas sean más peligrosas para los inversores desprevenidos: ahora las burbujas son más grandes y se forman más rápido, en parte porque las aplicaciones de inversión han facilitado la inversión. Pero Internet también nos ha permitido filtrar mejor la información irrelevante,por lo que los inversores a largo plazo pueden ser más capaces deignorar lo que hacen los inversores a corto plazo.)

Para descubrir tus objetivos financieros personales, Housel recomienda que redactes una declaración de intenciones financiera: ¿Durante cuánto tiempo vas a invertir tu dinero? ¿Qué esperas o deseas que suceda durante ese tiempo? (Nota de Shortform: la declaración de intenciones financiera de Housel se centra en tus inversiones. Plantéate redactar una declaración de intenciones financiera que abarque objetivos en otras áreas, como el gasto.)

Según Housel, una vez que descubras tus objetivos financieros, te resultará fácil ignorar la información irrelevante. En su lugar, prestarás atención únicamente a la información relevante para tus objetivos financieros y, de este modo, tomarás mejores decisiones a medida que los persigas. (Nota de Shortform: Prestar atención a demasiada información puede empeorar tus decisiones, por muy relevante que sea: en Smarter Faster Better, el experto en productividad Charles Duhigg plantea que podemos sentirnos abrumados por la cantidad de datos disponibles y dejar de asimilarlos. Recomienda evitar este agobio actuando de form e con los datos que encuentres, por ejemplo, escribiéndolos a mano.)